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AMB akkumulieren
13.05.2003
WGZ-Bank
Dierk Schaffer, Analyst der WGZ-Bank, stuft die Aktie von AMB (ISIN DE0008400029 / WKN 840002) von "kaufen" auf "akkumulieren" herab.
Die von der AMB Generali vorgelegten Zahlen zum ersten Quartal würden weitgehend im Rahmen der Erwartungen liegen. Das Ergebnis vor Steuern habe auf 148 Mio. Euro (Vorjahr 67 Mio. Euro) gesteigert werden können. Durch erwartete hohe Steuerbelastungen (bedingt durch die Nichtabzugsfähigkeit von Abschreibungen auf Aktien) liege das Nettoergebnis allerdings bei einem Verlust von 86 Mio. Euro und damit unter der Schätzung der Analysten von -55 Mio. Euro.
Das Ergebnis des 1. Quartals sei durch die erwarteten nochmaligen hohen Wertberichtigungen von 536 Mio. Euro stark belastet worden und zeige ein Ergebnis aus Kapitalanlagen von -259 Mio. Euro. Ab dem zweiten Quartal dürfte hier eine deutliche Trendwende zu sehen sein. Die Bruttoprämien seien im Vorjahresvergleich um 0,5% auf 3,5 Mrd. Euro gefallen. Dies liege leicht unter der Schätzung von 3,6 Mrd. Euro, zeige jedoch in der Schaden-Kostenquote deutliche Erfolge der Restrukturierungprogramme. Das Lebensversicherungsgeschäft enttäusche die Analysten leicht.
Die Analysten der WGZ-Bank behalten nach Vorlage des ohne nachhaltige Impulse erscheinenden Zahlenwerkes ihr bisheriges Kursziel von 55 Euro bei und stufen die AMB-Aktie aufgrund des Ratingsystems auf "akkumulieren" ab.
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